泸深策略长江有色：20日镍价上涨现货畏高交投谨慎

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　　长江有色金属网

　　ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍上涨，沪期镍主力月2606合约开盘146000元/吨，盘中最高报146770元/吨，最低价报142320元/吨，收盘报145390元/吨，上涨2680元/吨，涨幅为1.88%，沪镍主力月2606主力合约成交量382043手。

　　据长江有色属网统计：5月20日ccmn长江综合1#镍价报142100元/吨-144300元/吨，均价报143200元/吨，较前一日价格上涨1100元，长江现货1#镍报142600元/吨-144200元/吨，均价报143400元/吨，较前一日价格上涨1250元，广东现货镍报144050元/吨-144450元/吨，均价报144250元/吨，较前一日价格下跌300元。

　　ccmn镍市分析：外部宏观层面，美联储5月会议纪要释放鹰派信号，美元走强对大宗商品形成压制，但印尼镍矿政策收紧的冲击完全抵消这一利空，叠加中东局势引发的硫磺航运危机推高湿法冶炼成本，镍供应收缩预期持续升温。内部来看，中国新能源汽车需求向好，动力电池对镍的刚性需求叠加不锈钢企业补库需求，共同为镍价提供坚实底部支撑，多空博弈下直接推动镍价逆势走强。

　　镍产业自上而下迎来全线供给收紧，从矿产原料到深加工中间品形成连锁收紧态势，市场传导效应凸显。红土镍矿受产地政策管控影响整体货源收紧，主力产区生产节奏放缓，市场流通货源明显减少。硫化镍矿受资源品质下降、行业投入偏少影响，产能扩充后劲不足。

　　中游各类镍制品生产普遍受限，高冰镍市场整体产出收缩，头部生产主体主动缩减生产体量。湿法冶炼相关产品受制于配套原料紧缺，海外多家生产基地生产运作受阻。电解镍及再生镍受设备检修、原料供给不足影响，实际产能难以充分释放。

　　纵观整个镍产业链，供给端全面趋紧已成常态。镍矿货源紧张带动原料行情走强，行业逐步形成上游行情走高、中游走势僵持、下游需求走势分化的格局，全产业链货源偏紧格局持续凸显。

　　现货交投与持仓：高位偏强，资金谨慎

　　现货市场整体走势偏强，高镍铁市场交易氛围活跃，贸易商拿货积极性较高。电解镍现货升水稳居高位，下游采购多秉持刚需原则按需拿货。

　　资金持仓端分化明显，境外镍市场持仓量有所减少，国内沪镍主力持仓小幅增加。行情处于高位阶段，市场资金博弈加剧，多空分歧持续扩大，整体资金参与态度趋于谨慎。

　　短期镍价走势趋势预测

　　24小时前瞻聚焦四大核心：印尼5月20日晚出口政策会议（集中出口传闻或进一步收紧供应）、美国5月21日初请失业金数据与PMI初值、美联储官员讲话及美伊局势进展，LME高位库存变化也关键。短期镍价高位偏强，伦镍目标19000美元/吨、沪镍14.6-14.9万元/吨，供应收缩支撑上涨，需警惕加息超预期引发回调。

　　（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）

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